Un buen momento para ajustar la estrategia comercial bajista para el Yen japonés 23 de noviembre 2014 03:54 AM El yen japonés cotiza a niveles contra el dólar de los Estados Unidos que hace apenas un mes se considera un factor desencadenante de la intervención para fortalecer la moneda. Casi en la fecha prevista, las autoridades japonesas están haciendo sonar las advertencias, pero no son creíbles. Sin embargo, estos niveles justifican un cambio en la estrategia de perseguir el impulso a un enfoque más mesurado que se desvanece la fortaleza del yen. Eisuke Sakakibara, quien dirigió ambas intervenciones yen-venta y el yen-compra como zar de la moneda de Japón en la década de 1990, dijo a Reuters este mes que las autoridades tendrían que intervenir si la divisa estadounidense subió a entre 115 y 120 yenes, aunque no espera una rápida disminución tales en la actualidad. Esta cita proviene de un artículo de Reuters publicado 11 días antes de que el Banco de Japón sorprendió a los mercados financieros con un aumento masivo de su programa de flexibilización cuantitativa. El par de divisas USD / JPY tocó casi 119 la semana pasada antes de establecerse en torno a 117,8 para cerrar la semana. Esto representa un movimiento de 7,7% en sólo tres semanas. Según Sakakibara aquí es donde las autoridades japonesas deberían intervenir. Irónicamente, esta situación fue fabricado esencialmente por estas mismas autoridades, pero por supuesto los primeros intentos de frenar el tren fuera de control han aparecido. Casi justo a tiempo, el ministro de Finanzas de Japón, Taro Aso, fue citado el viernes (21 de noviembre) advirtió que la caída del yen ha sido demasiado, demasiado rápido. Los comentarios tuvieron un impacto menor sobre el yen (NYSEArca: FXY) pero por supuesto no hicieron nada para romper la tendencia bajista actual de la moneda. Aquí está una carta del yen usando CurrencyShares ETF Yen japonés. un ETF que disminuye cuando los descensos yen y aumenta cuando aumenta en dólares estadounidenses (la inversa de USD / JPY). Liquidaciones han sido nada nuevo para CurrencyShares Yen japonés ETF durante casi tres años Fuente: FreeStockCharts Cualquier comentario de los funcionarios del gobierno japonés que van en contra de las acciones que se están adoptando para debilitar la moneda simplemente no son creíbles. El gráfico anterior debería ser suficiente para recomendar oficios que enfrenta el camino de menor resistencia. El último movimiento de divisas sucedió tan rápido porque el mercado fue tomado por sorpresa (o por más sorprendente de lo habitual cuando se trata de la debilidad del yen). El proceso de ajuste probablemente ocurrir incluso más rápido, pero se necesita tiempo para las grandes empresas y las instituciones financieras para reajustar las coberturas (que tienden a reforzar la tendencia existente) y para los grandes operadores a cambiar de posición sin distorsionar el mercado aún más. Si el gobierno de Japón, más concretamente, el Banco de Japón, eran verdaderamente preocupado por la debilidad de la moneda, el aumento masivo de QE habría sido cuidadosamente orquestado y comunicada. Ya sea implementado en fases o si precedida de cascada retórica y jawboning, el Banco de Japón podría haber mitigado al menos parte de la rápida debilidad de la moneda. Por otra parte, las malas cifras económicas impulsadas por un aumento del impuesto sobre las ventas a principios de este año sirven para debilitar aún más el apoyo al yen japonés. El 115-120 nivel sobre el USD / JPY es interesante porque esto es exactamente donde las empresas japonesas los informes, querían que el gobierno intervenga a intervenir para fortalecer la moneda. Debilidad moneda está muy bien para hacer las exportaciones más atractivas para los clientes extranjeros, pero puede volver y morder a una nación como Japón, que importa una gran cantidad de materias primas. Una vez más, del artículo de Reuters: y hellip; el descenso del yen frente al dólar a un mínimo de seis años de 110,09 el 1 de octubre - un rápido 8 por ciento de disminución en tres meses - ha provocado un coro de quejas de las empresas que la medicina de Abe podría convertirse en veneno y hellip; La encuesta, realizada a partir de septiembre 30 a octubre 14, encontró 45 por ciento de las empresas quieren que el gobierno empiece a hablar hasta que el yen o la defienden con intervención en el mercado en alrededor de 110 por dólar. Eso sugiere que este nivel podría llegar a ser un punto clave en el que la presión corporativa en el gobierno haga algo sobre la debilidad del yen se intensifica. Pero también encontró que alrededor del 23 por ciento de las empresas quieren acción en alrededor de 115 yenes y 20 por ciento prefiere alrededor de 120 yenes, mientras que el resto felices de esperar a los niveles más débiles. Eso sugiere que las autoridades en dependiente de las exportaciones de Japón también serán cautelosos en sopesar los pros y los contras de interferir en el mercado. Los ejecutivos de la encuesta encuestados en 486 empresas capitalizan a más de 1 mil millones de yenes, que respondieron de forma anónima. Cerca de 240 empresas responde a las preguntas sobre divisas. Una vez más, la ironía aquí es que las empresas japonesas estaban buscando apoyo del gobierno a la moneda al mismo tiempo, los planes se están rayada que socavaría gravemente la moneda. Se crea una fuerte tensión en la economía japonesa y el paisaje político. Esta dinámica también significa que jugar la debilidad del yen probablemente un poco más complicado de aquí como mensajes mixtos están obligados a lanzar el mercado de los bucles periódicas. La estrategia en el rostro del movimiento sorpresa era seguir el impulso - cortocircuito el yen el mayor debilidad. Es decir, la debilidad confirmó más debilidad por venir. Ahora me parece que la mejor estrategia es a desvanecerse mítines yenes. Suponiendo que esto 115-120 rango de USD / JPY provoca un montón de dudas en Japón, y luego continuar a perseguir el yen menor podría correr el riesgo de un comerciante de quedar atrapados corto en o cerca del pico de debilidad. Yo antes pensaba que la acción comercial en torno a 115 mostró que el tipo de comportamiento superior de expulsión. El incumplimiento del nivel 120 será un tiempo para evaluar la estrategia de trading bajista sobre el yen una vez más. Los comerciantes más valiente que yo podría tratar de comprar el yen en la debilidad aquí suponiendo que una gorra psicológica está en su lugar, pero esa estrategia parece prematura, siempre y cuando el mercado sigue esperando que la Reserva Federal a subir los tipos de interés el próximo año. La Reserva Federal de Estados Unidos podría convertirse en el más grande de todos los catalizadores de divisas en 2015 y hellip; Tenga cuidado ahí fuera! Divulgación: El autor no tiene posiciones en las existencias mencionadas, y no hay planes de iniciar cualquier posición dentro de las próximas 72 horas. El autor escribió este artículo a sí mismos, y expresa sus propias opiniones. El autor no recibe compensación por ello (excepto los de Seeking Alpha). El autor no tiene ninguna relación comercial con cualquier empresa cuyas acciones se menciona en este artículo. Divulgación adicional: En forex soy corto el yen japonés Comercio de divisas Cómo un inversor medio debe utilizar Moneda ETFs Por Adam Kritzer Hace sólo tres años, la primera de cambio de divisa fondo cotizado (ETF) se introdujo, lo que permite a los inversores a operar el euro sin tener que comprar y vender la moneda directamente. Desde entonces, los ETFs de divisas han explotado en número y alcance, de tal manera que ahora hay por lo menos 38 de esos fondos. con más que se añade cada mes. Rydex y Powershares son los líderes del mercado. con una cuota de mercado conjunta del 80% y cerca de $ 5 mil millones en capital invertido. En la actualidad hay fondos que cubren todas las principales divisas, y varias monedas de mercados emergentes, así como de los fondos a la medida para los propósitos y estrategias específicas. Dada la naturaleza del comercio de divisas (no necesariamente son siempre ganadores y perdedores), el mercado bajista actual ha impulsado un aumento en la popularidad de los ETFs de divisas. Además, dado que el inversor minorista promedio es relativamente desinteresados en 100: 1 de apalancamiento y 24/7 de comercio, los ETFs de divisas ya representan una alternativa viable a la inversión directa de divisas. En esta guía, voy a describir exhaustivamente cómo se pueden utilizar estos ETFs para lograr una variedad de diferentes estrategias de inversión, comerciales, y de cobertura. Información general de las Estrategias En términos generales, hay varias estrategias que los comerciantes de Forex pueden optar por emplear. En primer lugar, es el comercio de impulso, en el que los comerciantes tratan de medir la dirección inmediata de una moneda (o monedas), basada principalmente en el análisis técnico. La otra cara puede ser llamado comercio de valoración, en el que los inversores hacen previsiones basadas en factores fundamentales, como las condiciones macroeconómicas y la política monetaria. Luego está la estrategia de carry trade, en el que las monedas de bajo rendimiento se venden a favor de alternativas de mayor rendimiento, con el objetivo de ganarse la propagación basado en el diferencial de tasas de interés. Monedas, y sus homólogos de la ETF, también pueden ser utilizados con fines de cobertura cuando se invierte en acciones y bonos, con el fin de compensar el riesgo de conversión que surge de la inversión en empresas que hacen negocios de valores y / o emisión en el extranjero. Por último, no hay arbitraje de divisas, en el que los comerciantes tratan de explotar las ineficiencias de precios a corto plazo, de acuerdo con la regla de arbitraje triángulo. Con la excepción de este último, que se ha convertido en gran parte de la provincia de los bancos y las instituciones, hay múltiples opciones de ETF que pueden ser utilizados para cada una de estas estrategias. ETF Versus ETN Hay una distinción sutil, pero importante en el ámbito de los ETFs de divisas que primero deben ser entendidos: Fondos frente Notes. [A los efectos de este artículo, los dos tipos de valores se conocen como los ETFs]. Según Investopedia. la diferencia entre ETN y ETFs se reduce al riesgo de crédito frente a los riesgos de seguimiento. Debido ETN poseen riesgo de crédito, si [el emisor] va a la quiebra, el inversor no puede recibir la devolución que él o ella se le prometió. Un ETF, por el contrario, prácticamente no tiene riesgo de crédito, pero hay riesgos involucrados con el seguimiento de la celebración de un ETF. En otras palabras, hay una posibilidad de que los rendimientos ETF serán diferentes de su índice subyacente. Desde el inicio de la crisis de crédito, esta distinción ha asumir un nuevo significado, ya que ahora hay una posibilidad muy real de que los emisores ETN podrían caer en la quiebra, en cuyo caso las ETN que suscriben se convertirían casi sin valor. Los inversores han tomado debida nota de esta posibilidad, y el mercado parece haber hablado contra el formato ETN para los proveedores investingETF divisas representan el 91% de todos los activos en moneda, y las ETN representan 9%. Ahorrar Versus especulación El dilema ETN / ETF también capta la idea de que hay un elemento inherente de riesgo integrada en la inversión en monedas. Como señaló un analista, Moneda ETFs tienen dos perfiles de riesgo muy diferentes. Por un lado, que se parecen mucho a las cuentas de ahorro; los ETFs tienen dinero y lo invierten en bancos para obtener intereses. Así que cuando se mide en la moneda extranjera correspondiente, sus acciones son poco probable que ganar o perder mucho valor [Sin embargo,] Si usted está midiendo el rendimiento en dólares estadounidenses, los tipos de cambio flotantes añaden un sabor especulativa de los ETFs de divisas. Por otra parte, debido a su estructura y de gestión especiales, estos ETFs pagan una tasa de interés más baja de lo que cabría obtener de una cuenta de ahorros, sin la característica de seguridad del seguro de la FDIC. Explica otro analista. cada cuenta de depósito pagará ligeramente inferior a la tasa de interés a un día de divisas. Además de ser pagado menos de tasa de depósito normal, usted consigue la indignidad añadido de los gastos payingfund. Al mismo tiempo, parece razonable pensar en la inversión de divisas como el equivalente de la inversión en una acción de crecimiento, donde la proporción de dividendos (es decir, la tasa de interés) es baja, pero la ventaja potencial de apreciación es alta. Como con cualquier clase de activos, es importante evaluar los ETFs de divisas en el contexto de las estrategias de inversión personal. Las personas con baja tolerancia al riesgo, por ejemplo, sería aconsejable evitar los fondos de divisas con apalancamiento. optando en su lugar por un ETF menos volátil, tal vez uno que se conecta a una cesta de monedas principales. Monedas individuales frente a granel Monedas Los inversores que deseen hacer de impulso o de valoración apuestas en monedas pueden elegir entre los ETFs que siguen monedas y ETFs que rastrean múltiples monedas individuales. Actualmente no hay fondos para el Dólar, Euro, Libra Esterlina, Dólar Australiano, Dólar de Nueva Zelanda, el franco suizo, el dólar canadiense, el yen japonés, peso mexicano, real brasileño, Corona sueca, yuan chino, la rupia india, Rublo ruso y del Sur sudafricano, repartidas en seis emisores diferentes. Con las monedas más populares, a saber, el dólar y el euro, los inversores pueden elegir entre múltiples emisores. Algunos de estos fondos contienen apalancamiento incorporado y / o imitan a poca inversión, para los inversores que deseen apostar en contra de una determinada moneda. Ambos Powershares y MarketVectors, por ejemplo, ofrecen fondos apalancados que corta el Euro. Además, dado que cada ETF representa al mismo tiempo una apuesta por una moneda, así como una apuesta contra otra moneda, los inversores pueden apostar a la caída de una moneda con sólo comprar el ETF de una moneda contraparte. Por supuesto, uno podría argumentar que la inversión en monedas individuales es similar a la inversión en acciones individuales, y por lo tanto demasiado arriesgado. En consecuencia, los inversores que buscan exposición a los mercados de divisas, sin limitarse a un par de divisas se puede elegir entre varias opciones de moneda en paquete. Hay primero el Fondo PowerShares DB US Dollar alcista (UUP) y el Fondo bajista (UDN), que están diseñados para replicar el desempeño de ser largo o corto [respectivamente] el dólar de Estados Unidos contra las siguientes monedas: euro, el yen japonés, la libra británica , dólar canadiense, corona sueca y el franco suizo. Luego, está el Barclays Global Emerging Markets Estrategia ETN (JEM). compuesto por 15 monedas igualmente ponderados. Barclays, recientemente, también ha presentado recientemente el Fondo de Asia de Mercados Emergentes (AYT). rompiendo las cinco monedas asiáticas de los quince que conforman JEM y ha añadido China, la India y Malasia. Esto creó un paquete regional de las monedas que cubre Asia Oriental de Corea del Sur en el norte de Indonesia y la India en el sur. WisdomTree, por su parte, ofrece el Fondo moneda Emergentes (CEW). diseñado para proporcionar la exposición a las tasas del mercado monetario en los países de mercados emergentes. Una canasta de 8 a 12 monedas se selecciona para el Fondo sobre una base anual, y los activos de los fondos se invierten en porciones iguales para conseguir la exposición a estas divisas. Por supuesto, en este caso, la diversificación doesnt necesariamente implica menos riesgo, ya que la crisis de crédito no ha sido amable con monedas de mercados emergentes, ni individualmente ni como un grupo. Llevar Estrategia Comercial Si bien la inestabilidad monetaria y de divisas generado por la crisis de crédito ha destruido en gran medida la viabilidad del carry trade, los inversores que deseen tomar sus posibilidades de todos modos con esta estrategia, sin duda, encontrarán fácil de usar ETFs. La mayoría de los ETFs en moneda única pagan intereses a una tasa que es un reflejo de los niveles de tipos de interés que se ofrecen en ese país, lo que permite a los inversores beneficiarse teóricamente de la (relativamente) estricta política monetaria en países como Brasil y Nueva Zelanda, simplemente por ser dueño de sus respectivas ETFs. En palabras de un analista. esto es tan sencillo una comparación como se encuentra la impresora en línea plataformas de negociación y cotizados productos. La principal diferencia, por supuesto, es que con la plataforma de comercio en línea, puede utilizar el apalancamiento para mejorar las ganancias o exacerbar pérdidas. Los inversores también pueden desempeñar la reversión del carry trade con la venta corta monedas de mayor rendimiento, a favor de alternativas más seguras como el dólar y el yen ETFs. La moneda Optimizado Barclays iPath Carry Exchange Traded Note (ICI) es otra opción. Esta nota está vinculado a un índice diseñado para reflejar el rendimiento total de una Inteligentes whichseeks Estrategia Carry para capturar los beneficios que son potencialmente disponible de una estrategia de invertir en monedas de alto rendimiento con la exposición financiada por préstamos en monedas de bajo rendimiento. De tal manera, los inversionistas tienen acceso a una cartera optimizada de monedas de alto rendimiento sin los costos de transacción y la molestia de comprar de forma individual, así como la volatilidad inherente y la arbitrariedad de tratar de cartera de uno mismo-equilibrio. El G10 Fondo PowerShares DB moneda Cosecha (DBV) emplea una estrategia similar en el enfoque, pero diferentes en razón de ser. La estrategia consiste en ir de largo los tres de más alto rendimiento [G10] monedas apalancadas 2-1 y corta las tres monedas de menor rendimiento sin apalancamiento. La idea es que las monedas de mayor rendimiento atraer capital a expensas de los rendidores inferiores. En otras palabras, en lugar de tratar de ganar acarreo (diferencial de tasas de interés), el fondo en lugar busca rendimientos de la apreciación observada a menudo en las monedas de mayor rendimiento. El fondo sigue el Índice de Cosecha de divisas Futuros DB G10, que sigue las tasas de interés de estas monedas y cuenta con una destacada trayectoria - ha registrado buenos resultados y baja volatilidad. Al mismo tiempo, este analista señala que al centrarse en las monedas que ya están respaldados por las altas tasas de interés, DBV puede perder la oportunidad de la apreciación que resulta de subidas de tipos graduales, pero constantes, sobre todo si se inicia a partir de una base baja. Cobertura Exposición Oro Moneda ETFs también se puede utilizar para cubrir la exposición a los precios del oro, que han subido y bajado inversamente con el dólar históricamente. En consecuencia, aquellos que deseen protegerse contra una burbuja potencial en oro podría comprar un ETF que sigue el dólar; Algunos asignación de dinero en contra de oros impulso y en favor de los dólares de un aumento a corto plazo puede ser prudente, andyou puede ahondar en las tenencias en euros por un tándem suelto con los precios del oro. Por otro lado, los inversores que están preocupados por una amplia pérdida de confianza que afecta a todas las monedas (derivada de la estabilidad monetaria y económica), podían comprar ETFs que siguen materias primas o metales preciosos. Cobertura Exposición del Mercado de Valores Por último, los ETFs de divisas representan una manera sencilla y eficaz de protegerse contra la disminución de precios de las acciones. Cuando las empresas y economías enteras son especialmente dependientes de las exportaciones (es decir, Japón y Corea del Sur), apreciación de la moneda puede tener un grave efecto sobre el crecimiento económico. Afortunadamente, los ETFs de divisas pueden ser utilizados contra la debilidad económica distressadding las Acciones Yen a una cartera neutralizaría (al menos hasta cierto punto) inducida por la moneda en las acciones japonesas. Además, la inversión en empresas en el extranjero (ya sea directamente oa través de acciones extranjeras American Depository Receipts [ADR] emitidas en los EE. UU.) conlleva un riesgo de tipo de cambio, ya que las inversiones en última instancia, deben ser convertidos a dólares. Cuando los inversores se mantienen una amplia gama de acciones extranjeras a través de ETFs de base amplia, como los valores de cartera EAFE Indextheir iShares MSCI se ven afectados negativamente por estos aumentos en el valor del dólar frente a los países extranjeros que se invirtieron en. La compra de acciones de una en dólares ETF prevé una cobertura natural, y un inversor puede ser capaz de compensar el efecto negativo del cambio de divisas. Con la adición inevitable de nuevos fondos para llenar los vacíos, es seguro decir que la clase de la moneda ETFs pronto será tan amplio como para permitir la aplicación de cualquier tipo de estrategia de inversión / comercio de divisas. Exceptuando sólo el relativamente oscuro (y puede que no sea mucho antes de que se introduzcan los ETFs que siguen dichas monedas), los inversores también tienen acceso a casi una de las monedas que están disponibles a los que el comercio de Forex directamente a través de intermediarios. Dada la recesión en casi todas las demás clases de activos, los ETFs de divisas sin duda siguen siendo populares para el futuro inmediato. Esta entrada fue escrita por admin. publicado el 3 de marzo de 2009 a las 06:29 am. presentado en Características. Guarda el enlace permanente. Siga cualquier comentario aquí con el feed RSS para este post. Ambos comentarios y trackbacks están cerrados.
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